Recentemente, o Financial Times destacou que cerca de 80% dos 7 mil milhões de dólares investidos em fundos de ações negociados em bolsa (ETF) nos EUA, mas domiciliados no estrangeiro, foram protegidos contra a desvalorização do dólar. Este número é significativo, especialmente quando comparado com os cerca de 20% de cobertura verificados no início do ano. Este aumento na proteção cambial reflete o receio dos investidores face a uma possível desvalorização adicional da moeda norte-americana, que já perdeu cerca de 15% do seu valor em relação ao euro desde fevereiro.
A cobertura cambial permite que os investidores se concentrem apenas nas variações dos preços das ações, evitando assim os impactos negativos da flutuação do dólar nas suas carteiras. Contudo, é importante notar que esta proteção tem custos associados; atualmente, a cobertura mais simples custa cerca de 2% por ano. O Banco de Internacional de Compensações (BIS) revelou que a cobertura cambial por instituições não americanas teve um papel relevante na desvalorização do dólar durante os meses de abril e maio, com investidores asiáticos a desempenharem um papel crucial.
Analistas de mercado alertam para uma tendência de longo prazo de queda do dólar, com várias causas subjacentes. Entre as mais recentes, destacam-se o protecionismo comercial e os riscos associados à perda de independência da Reserva Federal dos EUA. Donald Trump tem pressionado a atual liderança da FED para acelerar os cortes nas taxas de juro, substituindo membros do comité de Política Monetária por aqueles que partilham a sua visão.
A preocupação é que a fusão das políticas monetária e fiscal possa minar a confiança no dólar, levando a uma inclinação acentuada da curva de rendimentos e a movimentos imprevisíveis nos mercados financeiros. A comparação entre o comportamento atual do dólar e o que ocorreu durante o primeiro mandato de Trump revela semelhanças preocupantes. Se o padrão de evolução do par Eur/USD se mantiver, o dólar poderá ainda desvalorizar-se até cerca de 1.25 dólares por euro.
As previsões dos analistas de mercado também refletem esta tendência, apontando para um valor de 1.20 dólares por euro nos próximos 12 meses. É notável que nem as autoridades monetárias dos EUA, incluindo o Tesouro e a FED, nem o Banco Central Europeu (BCE) parecem estar alarmados com a atual desvalorização do dólar.
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desvalorização do dólar desvalorização do dólar Nota: análise relacionada com desvalorização do dólar.
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Fonte: Sapo
