A questão sobre a possível formação de uma bolha na inteligência artificial (IA) tem gerado inquietação nos mercados financeiros. Os elevados investimentos das grandes empresas tecnológicas nesta área têm contribuído para a volatilidade das bolsas, levando os investidores a questionar a viabilidade desses retornos. Paulo Monteiro Rosa, economista sénior do Banco Carregosa, partilhou em entrevista ao Jornal Económico a sua perspetiva sobre este tema.
Monteiro Rosa afirma que “qualquer desaceleração nas bolsas, ou queda, pode inverter o atual ciclo virtuoso de subida e transformá-lo num ciclo vicioso de descida”. Para ele, existem vários fatores que podem desencadear uma bolha na inteligência artificial. Entre eles, destaca a “queda abrupta da procura de unidades de processamento gráfico (GPU)”, atrasos na adoção empresarial e sinais de saturação nos centros de dados.
O economista sublinha que a concretização de um destes cenários pode provocar uma “inversão” rápida do sentimento dos mercados. Um corte significativo nas despesas de capital (capex) por parte das grandes tecnológicas, que são essenciais para o ecossistema da IA, teria um impacto imediato. Contudo, até ao momento, este corte não se tem verificado, de acordo com as previsões das principais empresas do setor.
A Alphabet, por exemplo, prevê despesas de capital entre 175 mil milhões e 185 mil milhões de dólares para 2026, um aumento considerável em relação ao ano anterior. A Amazon, por sua vez, estima um capex de 200 mil milhões de dólares para este ano, enquanto a Meta espera entre 115 mil milhões e 135 mil milhões de dólares. A soma das despesas de capital das grandes tecnológicas pode atingir os 700 mil milhões de dólares, um aumento de 60% face a 2025.
Monteiro Rosa também menciona outros riscos, como problemas de financiamento nas startups de IA, falhas técnicas em modelos amplamente utilizados, choques energéticos e regulamentações que possam aumentar os custos. Ele alerta que uma eventual falha de tesouraria poderia abrandar os investimentos em IA e afetar os máximos históricos das bolsas.
O economista observa que, apesar dos máximos consecutivos do ouro, que indicam uma diversificação dos investimentos, o cenário mais provável não é um colapso total, mas sim uma correção parcial nos segmentos mais inflacionados. A parte estrutural da IA, que já está integrada nos processos empresariais, deverá continuar a crescer, mesmo que ocorram ajustes no mercado.
Com o aumento do investimento em IA, surge a questão sobre a sua rentabilidade. Monteiro Rosa acredita que o investimento em IA será lucrativo para algumas empresas, mas não para todas, e não na velocidade que o mercado espera. As grandes tecnológicas com produtos amplamente consumidos e margens elevadas poderão transformar mais facilmente o capex em receita, mas não há garantias de que consigam corresponder às expectativas do mercado.
O economista identifica dois pontos de risco: o excesso de capacidade nos centros de dados e GPUs, que pode resultar em retornos abaixo do esperado, e as empresas sem um modelo de negócio sólido que dependem de dívida ou capital de risco. Para estas, o investimento em IA pode tornar-se um custo elevado, em vez de uma alavanca de crescimento. Assim, enquanto os gigantes bem posicionados podem beneficiar do investimento em IA a longo prazo, muitos outros poderão enfrentar dificuldades significativas.
Leia também: O futuro da inteligência artificial e os seus impactos na economia.
inteligência artificial inteligência artificial Nota: análise relacionada com inteligência artificial.
Leia também: Young Lions desafia jovens criativos a participar em competição
Fonte: Sapo
