A recente crise política em França está a ter um impacto significativo nos mercados financeiros, com os bancos e seguradoras a serem os mais afetados. Uma análise da XTB, intitulada “Crise política francesa: o voto de confiança de 8 de setembro, um ponto de viragem decisivo”, revela que instituições como o Société Générale e o Crédit Agricole registaram quedas de cerca de 9%.
O primeiro-ministro francês, François Bayrou, anunciou que o seu governo se submeterá a um voto de confiança na Assembleia Nacional no dia 8 de setembro. Esta decisão surge após a sua declaração de política geral sobre as orientações orçamentais. Caso a moção seja rejeitada, o governo terá de se demitir, uma situação sem precedentes na Quinta República. O impasse parlamentar atual poderá levar à dissolução da Assembleia Nacional, aumentando o risco de um bloqueio político que atrasaria a elaboração do orçamento para 2026.
Os mercados antecipam uma rejeição da confiança, o que desencadearia a demissão do governo e novas eleições. Este cenário prolongaria a incerteza política, com o processo orçamental a ter de ser reiniciado, o que poderia comprometer o calendário orçamental de 2026. A XTB alerta que os atrasos nas decisões orçamentais podem agravar as tensões sociais e políticas, aumentando o risco de um “ano branco”, que prejudicaria a trajetória de redução da dívida pública em França.
As obrigações do Tesouro francês a 10 anos estão a aproximar-se dos 3,58%, um nível crítico que poderá resultar num aumento descontrolado das yields. Este aumento é preocupante, especialmente com a previsão de que o serviço da dívida se torne a maior rubrica orçamental do Estado até 2027. Os bancos e seguradoras, como o Société Générale e o Crédit Agricole, estão particularmente expostos ao risco de taxa de juro e ao risco de crédito, devido às suas participações em obrigações soberanas.
Além dos bancos, as empresas de construção e infraestruturas, como a Vinci, Bouygues e Saint-Gobain, também estão a sentir a pressão da crise política. Por outro lado, setores com vocação internacional, como o luxo e os cuidados de saúde, mostram-se mais resilientes. Marcas como LVMH, Hermès e Kering mantêm-se estáveis, destacando-se como portos seguros em tempos de instabilidade.
No panorama político, partidos como La France Insoumise e Europe Écologie-Les Verts deverão votar contra a confiança. A posição do Partido Socialista é crucial, pois, apesar de já terem manifestado oposição, não se excluem negociações com o governo. Uma possível remodelação do governo, incluindo ministros socialistas, poderia alterar a dinâmica do voto.
No lado da direita, o Rassemblement National enfrenta um dilema. Embora tenha evitado derrubar o governo até agora, o voto de confiança apresenta um peso simbólico que pode prejudicar a sua imagem. A expectativa é que o RN vote contra a confiança, dada a sua posição política.
Em termos de aritmética parlamentar, dos 577 deputados, pelo menos 264 já se opõem ao governo. Se o Partido Socialista se juntar à oposição, o número de votos contra poderá ascender a 330, tornando inevitável a queda do executivo. Mesmo a abstenção dos socialistas poderá ser suficiente para derrubar o governo, uma vez que a maioria necessária passaria a ser de 256 votos. O PS, portanto, detém a chave do escrutínio de 8 de setembro.
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Fonte: Sapo
