A agência de rating canadiana DBRS anunciou, na sua segunda avaliação do ano, que decidiu manter o rating de Portugal em A (high), o quinto nível mais elevado. Contudo, a DBRS melhorou a perspetiva de estável para positiva, refletindo a confiança nas contas públicas do país.
O rating de Portugal, que se mantém em A (high), é acompanhado por classificações de curto prazo que permanecem em R-1 (middle), com uma tendência estável. A DBRS já agendou três avaliações da dívida do Estado português para 2026, com a próxima a ocorrer em novembro.
A melhoria da perspetiva deve-se, em grande parte, ao desempenho das contas públicas. Portugal registou um excedente orçamental em 2025, alcançando 0,7% do Produto Interno Bruto (PIB), superando as expectativas e contrastando com o défice médio de 2,9% da zona euro. Além disso, a dívida pública caiu abaixo dos 90% do PIB pela primeira vez desde 2009, devendo situar-se abaixo da média da zona euro ainda este ano, algo que não acontecia desde 2004.
A DBRS sublinha que a expectativa é de que a dívida pública de Portugal continue a diminuir de forma sustentada nos próximos anos, apoiada por uma gestão orçamental prudente e por uma dinâmica económica favorável. O Fundo Monetário Internacional prevê que o rácio da dívida desça para menos de 80% do PIB até 2028, mesmo num cenário de enfraquecimento gradual das contas públicas.
As perspetivas de crescimento económico a médio prazo são consideradas positivas, sustentadas por um mercado de trabalho robusto e pelo impacto dos fundos europeus. No entanto, a DBRS alerta para riscos associados a tensões geopolíticas e comerciais globais, que podem afetar a economia. A agência acredita que os efeitos económicos do conflito no Médio Oriente e de fenómenos meteorológicos severos devem ser temporários, mas uma escalada prolongada poderia impactar negativamente o crescimento económico e as finanças públicas.
O perfil de crédito de Portugal beneficia da sua pertença à zona euro e do enquadramento de governação económica da União Europeia, que reforçam a credibilidade das políticas económicas. Apesar dos progressos nas contas públicas desde 2016 e da recuperação do setor bancário, permanecem vulnerabilidades, como o elevado nível de dívida pública e externa.
O Ministro das Finanças também destacou a trajetória orçamental positiva, mencionando que o excedente de 0,7% em 2025 ajudou a mitigar os impactos de eventos climáticos e do conflito no Irão. O Governo mantém a meta de redução da dívida pública, prevendo que esta desça para 87,8% do PIB este ano e atinja os 80% até ao final da legislatura.
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Fonte: Sapo
