A ANF – Associação Nacional das Farmácias anunciou uma nova oferta de aquisição das obrigações convertíveis da Farminveste, com o intuito de fortalecer a estrutura de capital do grupo e reduzir a sua dívida. Esta operação abrange as “Obrigações 2022-2026”, permitindo aos obrigacionistas a opção de vender os seus títulos à ANF, que posteriormente os converterá em ações de categoria B da Farminveste.
A ANF propõe a aquisição de 933.969 obrigações ainda em circulação, com um valor nominal total de 4,67 milhões de euros, após a troca realizada em 2025. O objetivo é apoiar a consolidação financeira da Farminveste e oferecer aos investidores uma alternativa ao reembolso ou à conversão direta dos títulos. Cada obrigação confere aos seus detentores um total de 5,11875 euros, que inclui o valor nominal de 5 euros, um prémio em numerário de 0,02165 euros e juros corridos de 0,0971 euros.
A contrapartida totaliza, assim, 5,02165 euros por obrigação, a ser paga na Data de Liquidação, representando 100,433% do seu valor nominal. Na Data de Liquidação, a ANF pagará também os juros corridos desde a última data de pagamento, que ocorreu a 20 de janeiro de 2026. Na prática, a ANF antecipa em cerca de 33 dias o montante que seria pago na maturidade, sem penalização para os titulares que aceitarem a oferta.
As obrigações emitidas pela Farminveste têm um valor nominal unitário de cinco euros e oferecem uma taxa de juro fixa anual de 4,75%, com pagamento de juros semestral e postecipado. Além disso, conferem um direito de conversão em ações de categoria B da Farminveste, na proporção de uma obrigação por uma ação. Se não forem convertidas, o reembolso ocorrerá ao valor nominal na data de reembolso, a 20 de julho de 2026.
O assessor financeiro desta operação é o CaixaBI, que destaca que a contrapartida inclui um prémio face à cotação recente das ações da Farminveste, embora a liquidez do título em bolsa seja baixa. O documento aconselha que a decisão de aderir à oferta deve ser baseada na avaliação individual de cada obrigacionista sobre o valor da conversão em comparação com o reembolso ou a contrapartida proposta.
A oferta estará disponível entre as 08h30 de 25 de maio de 2026 e as 15h30 de 12 de junho de 2026, com o apuramento de resultados previsto para 15 de junho e a liquidação para 17 de junho. A conversão das obrigações adquiridas pela ANF está agendada para 23 de junho.
Importa ainda referir que, mesmo que a ANF adquira a totalidade das obrigações, a sua participação na Farminveste não atingirá os 90% necessários para mecanismos de aquisição potestativa, ficando limitada a um máximo de 87,51%. Este cenário extremo de aquisição e conversão de todos os títulos resultaria numa diluição de cerca de 4,42% para os atuais acionistas.
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Fonte: Sapo
