Nos últimos anos, a discussão em torno do financiamento sustentável tem ganhado destaque em Portugal. A questão central que muitos executivos se colocam vai além da reputação: será que o financiamento sustentável pode realmente melhorar o acesso ao capital, reforçar a credibilidade e criar vantagens estratégicas?
Tradicionalmente, o financiamento sustentável era visto como uma prática reservada a grandes empresas cotadas ou multinacionais. No entanto, o mercado tem evoluído, tornando-se mais abrangente, flexível e acessível. No fundo, o financiamento sustentável continua a ser uma forma de financiamento, onde as empresas buscam capital para investimento, crescimento e expansão. A diferença reside na ligação entre as estruturas de financiamento e os objetivos de sustentabilidade previamente definidos.
O verdadeiro desafio não está, na maioria dos casos, na complexidade dos produtos financeiros. A maior parte do ecossistema financeiro baseia-se em práticas e enquadramentos reconhecidos. Por exemplo, no mercado obrigacionista, as emissões frequentemente seguem princípios internacionais como os Green Bond Principles ou os Sustainability-Linked Bond Principles. O grande desafio é entender o que faz sentido para cada empresa.
Neste contexto, o financiamento sustentável deixa de ser apenas uma questão de linguagem ESG e transforma-se numa decisão estratégica. As empresas devem ponderar se devem avançar com um empréstimo ou uma obrigação sustainability-linked. Questões como a credibilidade dos objetivos, a relevância dos KPIs e a necessidade de validação externa tornam-se cruciais. É fundamental que as empresas estejam preparadas para monitorizar e reportar os seus compromissos.
Essas questões vão além do marketing; são fundamentais para o financiamento, execução e credibilidade. Bancos e investidores esperam compromissos mensuráveis e relevantes, que estejam alinhados com a realidade operacional das empresas. O objetivo não é apenas rotular uma operação como sustentável, mas sim demonstrar que os compromissos assumidos são defensáveis e executáveis. Mecanismos como as Second Party Opinions têm ganho importância, pois oferecem validação independente sobre o alinhamento das estruturas, KPIs e metas com princípios de mercado reconhecidos.
É importante destacar que o financiamento sustentável já não é exclusivo das grandes empresas. Em Portugal, as pequenas e médias empresas começam a explorar estruturas como as sustainability-linked, à medida que bancos e instituições financeiras integram critérios de sustentabilidade nas suas decisões de financiamento. Os critérios de sustentabilidade têm vindo a ganhar relevância, posicionando-se como um dos fatores mais importantes, logo a seguir à análise de crédito.
Contudo, o financiamento sustentável não é uma solução universal para todas as empresas. É necessário ter uma estratégia de sustentabilidade minimamente desenvolvida, clareza sobre as prioridades internas e a capacidade de monitorização ao longo do tempo. Sem essa base, corre-se o risco de transformar o financiamento sustentável num exercício superficial, vulnerável ao escrutínio sobre greenwashing e que pode não ser aceite pelas entidades financeiras.
Para as empresas portuguesas, esta realidade representa um desafio e uma oportunidade. O desafio consiste em pensar de forma mais integrada sobre sustentabilidade, financiamento, operações e objetivos a longo prazo. A oportunidade reside na compreensão de que o financiamento sustentável é, atualmente, mais prático e acessível do que muitos acreditam.
As empresas que mais beneficiarão não serão necessariamente aquelas que dominam a terminologia ESG, mas sim aquelas que abordarem o tema com pragmatismo, compreendendo as suas prioridades, definindo objetivos credíveis e escolhendo estruturas que se alinhem com a sua realidade. Em última análise, o financiamento sustentável não se resume a adicionar linguagem ESG a uma operação financeira; trata-se de construir estruturas credíveis, executáveis e estrategicamente relevantes para a empresa.
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Fonte: Sapo
