Os Estados Unidos celebram este ano os 250 anos da sua Independência, um marco que nos convida a refletir sobre a sua influência profunda na economia global. Embora os acontecimentos recentes possam sugerir uma diminuição dessa influência, a verdade é que a herança americana no domínio da teoria económica e na construção institucional permanece relevante. Um dos principais protagonistas dessa história é Marriner Eccles, que, durante quase duas décadas, desempenhou um papel crucial na Reserva Federal, primeiro como membro do Conselho de Governadores e, mais tarde, como Presidente.
Eccles assumiu funções numa época em que os Estados Unidos enfrentavam a mais grave crise económica da sua história, a Grande Depressão. Naquele período, as ideias dominantes defendiam o equilíbrio automático dos mercados e a neutralidade da moeda. No entanto, Eccles desafiou essas noções, argumentando que a crise resultava da insuficiência da procura agregada e da concentração excessiva da riqueza. As suas ideias anteciparam muitas das teorias que mais tarde se tornariam centrais na macroeconomia keynesiana.
Uma das suas contribuições mais significativas foi a transformação da Reserva Federal numa autoridade monetária moderna, capaz de intervir na estabilização da economia. A reforma da Fed em 1935 foi uma rutura com a ortodoxia anterior e estabeleceu as bases para o modelo contemporâneo de banco central. Eccles também teve um papel importante na criação da ordem monetária internacional após a Segunda Guerra Mundial, que levou à fundação do FMI e do Banco Mundial, contribuindo para um período prolongado de crescimento económico.
Décadas depois, a atuação de Mario Draghi durante a crise da Zona Euro reflete a mesma capacidade de inovação. Entre 2008 e 2011, Draghi rejeitou uma abordagem conservadora e introduziu políticas monetárias não convencionais que mudaram a forma como o Banco Central Europeu (BCE) operava. O seu compromisso de fazer “whatever it takes” para preservar o euro foi uma rutura comparável à de Eccles nos anos 30. Ambos os casos mostram que, em tempos de crise, é necessário ultrapassar os limites da ortodoxia e adaptar as instituições às novas realidades.
A comparação entre Eccles e Draghi revela uma lição essencial da história económica moderna: as grandes crises exigem não apenas novas políticas, mas também novas referências e conceções do papel das instituições. Eccles ajudou a moldar a Reserva Federal como uma autoridade macroeconómica nacional, enquanto Draghi afirmou o BCE como um verdadeiro banco central de uma união monetária.
Assim, a celebração dos 250 anos da Independência dos Estados Unidos é também uma homenagem à sua capacidade de gerar referências e lideranças que influenciaram a evolução da economia mundial. Desde Alexander Hamilton até Marriner Eccles, passando por Bretton Woods e o sistema financeiro contemporâneo, a herança americana destaca-se como um laboratório de inovação económica. A verdadeira contribuição dos Estados Unidos pode não estar numa doutrina específica, mas na sua habilidade de questionar as ortodoxias estabelecidas e de construir respostas inovadoras aos desafios de cada época. Uma lição que a Europa deve considerar na sua situação atual.
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Fonte: Sapo
