A agência de rating Morningstar DBRS anunciou uma melhoria nas classificações de Capital Adicional de Nível 1 (AT1) de três bancos europeus, incluindo o Banco Comercial Português (BCP). Esta atualização reflete a redução do nível de rácio de capital CET1, que é crucial para a segurança dos investidores em obrigações AT1.
Os bancos em questão, além do BCP, são o Intesa Sanpaolo SpA e o Banco BPM SpA. A DBRS estabeleceu um nível de gatilho para amortizações (write-downs) em 5,125% para estes bancos, o que significa que, caso o rácio CET1 caia abaixo deste patamar, os investidores podem perder parte ou todo o capital investido. A melhoria nas classificações AT1 é um sinal positivo para os investidores, que agora enfrentam um risco reduzido de perda.
Arnaud Journois, Vice-Presidente Sénior da DBRS, destacou que a decisão de elevar a notação de cinco para quatro níveis foi impulsionada pela melhoria significativa das almofadas de capital nos últimos anos. Esta evolução diminuiu a diferença entre o rácio CET1 e o ponto de ativação das AT1, um fator crucial para a segurança financeira dos bancos. Além disso, a agência sublinhou que a melhoria dos fundamentos financeiros dos três bancos também contribuiu para esta ação de notação de crédito.
A DBRS analisou as classificações AT1 em setembro e, a 15 de setembro de 2025, decidiu aumentar as notações de crédito do BCP, Intesa e Banco BPM. A avaliação considerou tanto a probabilidade de acionamento do gatilho de capital quanto os níveis de recuperação esperados. Embora os bancos possam amortizar as notas AT1, existem condições que exigem um rendimento líquido positivo e distribuível.
A melhoria nas classificações AT1 reflete também a capacidade dos bancos de absorver perdas e evitar resgates públicos, mantendo assim a confiança do mercado. A notação da Avaliação Intrínseca (IA) para instrumentos AT1, segundo a metodologia da DBRS, varia normalmente entre três e seis níveis. A redução do diferencial de cinco para quatro níveis indica que a reserva de capital dos bancos melhorou significativamente.
Atualmente, as classificações dos três bancos são as seguintes: o BCP tem um rating de Long-Term Issuer Rating/IA em A (low) e um rating dos instrumentos AT1 em BB (high), com tendência estável. O Intesa Sanpaolo também tem um rating de Long-Term Issuer Rating/IA em A (low) e um rating dos instrumentos AT1 em BB (high). O Banco BPM apresenta um rating de Long-Term Issuer Rating/IA em BBB (high) e um rating dos instrumentos AT1 em BB, com tendência estável.
Em suma, a melhoria nas classificações AT1 do BCP e dos outros bancos europeus é um sinal positivo para os investidores, refletindo a robustez das suas reservas de capital. Leia também: O que são as obrigações AT1 e como funcionam.
classificações AT1 Nota: análise relacionada com classificações AT1.
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Fonte: Sapo
