A SpaceX, OpenAI e Anthropic estão prestes a fazer história com as suas entradas em bolsa (IPO), que prometem revolucionar o mercado financeiro. A SpaceX, a empresa de exploração espacial de Elon Musk, tem a sua estreia prevista para 12 de junho, enquanto a Anthropic já submeteu uma proposta confidencial ao regulador norte-americano (SEC) e a OpenAI está prestes a fazer o mesmo. O que está em jogo são avaliações que podem mudar o panorama das empresas cotadas.
A SpaceX, com a sua entrada no índice Nasdaq, poderá alcançar uma avaliação de 1,75 biliões de dólares (cerca de 1,51 biliões de euros), tornando-se a nona empresa mais valiosa do mundo. Este IPO poderá angariar até 80 mil milhões de dólares (68,8 mil milhões de euros), superando a avaliação da Saudi Aramco em 2019. Apenas 14 empresas no mundo têm atualmente uma avaliação bilionária, e a SpaceX poderá juntar-se a este seleto grupo.
Por outro lado, a Anthropic e a OpenAI, com avaliações de 965 mil milhões de dólares e 852 mil milhões de dólares, respetivamente, estão a destacar-se como as 16ª e 18ª empresas mais valiosas do mundo. A Anthropic, que recentemente ultrapassou a OpenAI em valor, é vista como a segunda empresa não cotada mais valiosa do mundo, atrás apenas da SpaceX.
Contudo, a questão que se coloca é se estas avaliações estão alinhadas com a realidade do mercado. Analistas consultados pelo Jornal Económico alertam que, embora as avaliações sejam impressionantes, podem não refletir o valor real das operações atuais. Vítor Madeira, analista da XTB, destaca que estas avaliações refletem mais as expectativas dos investidores do que a realidade financeira das empresas.
Madeira descreve o momento atual como “fascinante”, sublinhando que estamos a assistir a um fenómeno sem precedentes, onde empresas de capital privado estão a atingir dimensões de mega-capitalização antes mesmo de se tornarem públicas. No entanto, ele alerta que as avaliações atribuídas à SpaceX, OpenAI e Anthropic “desafiam a gravidade”, especialmente quando comparadas a empresas mais estabelecidas, como a Apple.
Os múltiplos de avaliação para a SpaceX, por exemplo, são extremamente elevados, com a empresa a procurar um IPO a um múltiplo de até 125 vezes as suas receitas. Isto levanta questões sobre a viabilidade dessas avaliações, especialmente considerando que a empresa ainda não demonstrou uma rentabilidade sustentável.
Para os investidores que aguardam estas IPOs, a relevância económica destas empresas é inegável, mas as suas avaliações exigem um desempenho impecável no futuro. João Queiroz, analista, destaca que a entrada em bolsa da SpaceX, OpenAI e Anthropic poderá ter impactos profundos nos índices norte-americanos, especialmente no Nasdaq, onde a concentração de capital em tecnologia já é elevada.
Além disso, a entrada destas empresas poderá provocar uma drenagem de liquidez em outros setores, à medida que os investidores realocam capital para estas novas gigantes. O efeito de contágio nas infraestruturas também não deve ser subestimado, uma vez que a injeção de capital poderá gerar bolhas nos preços de componentes e energia.
Em suma, as IPOs da SpaceX, OpenAI e Anthropic estão a gerar grandes expectativas no mercado, mas a sua concretização exigirá uma trajetória de execução impecável para justificar as avaliações atuais. Leia também: O que esperar das próximas IPOs no setor tecnológico.
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Fonte: Sapo
