O Banco Português de Investimento (BPI) divulgou um relatório de Research, datado de 24 de abril, onde analisa a estratégia do Banco Central Europeu (BCE) em relação às taxas de juro. De acordo com a análise, o BCE deverá manter as taxas de juro inalteradas na reunião agendada para 30 de abril, fixando a taxa de depósito em 2,00%. Contudo, os analistas do BPI esperam uma sinalização clara de que os aumentos serão retomados de forma gradual a partir de junho, especialmente se as tensões no Médio Oriente continuarem a pressionar os preços da energia.
Atualmente, os mercados estão quase certos de que haverá um aumento das taxas para 2,25% em junho, com projeções que indicam que as taxas poderão atingir 2,50% até ao final do ano, como forma de combater as pressões inflacionistas. Este cenário de aperto monetário é impulsionado pelo choque energético resultante do conflito no Médio Oriente, que elevou as expectativas de inflação na Zona Euro para 2,6% em 2026, aproximando-se da barreira dos 3%. Embora este aumento seja considerado temporário, a incerteza sobre a sua duração é significativa; quanto mais prolongado for o conflito, maior será o risco de a inflação se espalhar para outros setores da economia, tornando-se persistente até 2027.
Os analistas do BPI afirmam: “Esperamos que o BCE mantenha as taxas de juro em 2,00%, mas que sinalize a intenção de aumentá-las gradualmente a partir de junho, caso não haja uma resolução rápida para o conflito no Médio Oriente, acompanhada por uma descida nos preços da energia e de outros insumos afetados.” A subida dos preços da energia, resultante do conflito, reforçou as expectativas de uma inflação substancial, sendo 3% a meta para a Zona Euro em 2026. O BPI considera que, por agora, o aumento é visto como temporário, prevendo que a inflação retorne a cerca de 2% em 2027.
Os mercados atribuem apenas 10% de probabilidade a uma subida das taxas de juro em abril, mas já descontam uma taxa de 2,25% com 90% de probabilidade para junho. Em termos de atividade económica, a Zona Euro apresenta um crescimento modesto, com indicadores de confiança em queda. A previsão do PIB para 2026 foi revista em baixa para 0,9%. Apesar deste abrandamento e do declínio na confiança dos consumidores, o mercado de trabalho mantém-se sólido, com uma taxa de desemprego de 6,2%. Além disso, as famílias continuam a apresentar taxas de poupança saudáveis, o que ajuda a mitigar o impacto da subida dos preços.
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Fonte: Sapo
