A agência de rating canadiana DBRS anunciou, na sua segunda avaliação de 2026, que decidiu manter o rating de Portugal em ‘A (elevado)’, ao mesmo tempo que melhorou a perspetiva de estável para positiva. Esta decisão surge num contexto de incertezas, incluindo as tempestades que afetaram o país no início do ano e a escalada do conflito no Médio Oriente, que a DBRS considera representarem “riscos consideráveis” para a economia nacional.
No entanto, a agência sublinha a evolução “notável” das finanças públicas de Portugal desde 2016. Em 2025, o país registou o terceiro excedente orçamental consecutivo, fixando-se em 0,7% do PIB, superando assim as expectativas. Além disso, a dívida pública caiu para abaixo dos 90% do PIB, um marco que não se verificava desde 2009, e está a caminho de ficar abaixo da média da zona euro pela primeira vez desde 2004.
A DBRS classifica a posição orçamental de Portugal como uma das mais sólidas da zona euro. Para 2026, o Governo prevê um “saldo orçamental equilibrado”, mesmo considerando o impacto de 0,6% do PIB das medidas para mitigar os efeitos das tempestades e o aumento dos preços da energia devido ao conflito no Médio Oriente. Contudo, a fatura poderá ser superior se a tensão geopolítica se prolongar.
Apesar destes desafios, a DBRS considera “baixo o risco” de desvios significativos na gestão orçamental de Portugal. Mesmo com a adesão ao programa SAFE, que envolve empréstimos europeus para gastos militares, a agência antecipa apenas um “ligeiro aumento das despesas em defesa” este ano.
Embora o início de 2026 tenha sido fraco, a DBRS espera que o crescimento económico recupere nos trimestres seguintes, mantendo-se sólido a médio prazo, com a procura interna a ser o principal motor da economia. Em janeiro, a agência já tinha mantido inalterada a notação da dívida soberana de Portugal. A última alteração no rating ocorreu em janeiro de 2025, quando a DBRS elevou a classificação para ‘A elevado’.
Portugal continua a receber avaliações positivas das agências de rating. Em fevereiro, a S&P melhorou o outlook do país para positivo, e a Fitch fez o mesmo em março. No entanto, a Moody’s manteve a sua classificação sem alterações. A próxima reavaliação do rating de Portugal pela Moody’s está agendada para o dia 22 de maio.
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Fonte: ECO
