A OPA da Visabeira Indústria sobre a Martifer está a ser contestada por uma jogada audaciosa do fundo Portugal Golden Opportunities. Os gestores Pedro Lino e Carlos Pinto decidiram investir 9 milhões de euros na compra de 4 milhões de ações da Martifer a 2,25 euros cada. Esta estratégia visa impedir a Visabeira de adquirir a empresa a um preço que muitos acionistas consideram injusto: 2,057 euros por ação, um valor que representa um prémio de apenas 6,5% em relação à cotação média dos últimos seis meses.
A OPA da Visabeira foi anunciada a 6 de agosto do ano passado e está em curso desde 18 de maio, com término previsto para 3 de junho. A oferta abrange 14,41% do capital da Martifer, que já é controlada em 85,59% por um consórcio que inclui a Visabeira, a I’M SGPS e a Mota-Engil. Para que a Visabeira possa retirar a Martifer de bolsa, precisa de alcançar 90% do capital, o que se torna mais difícil se a Optimize conseguir adquirir as ações que pretende.
Carlos Pinto, gestor do fundo, acredita que a compra das ações representa uma oportunidade para a administração da Martifer vender a um preço mais favorável. A estratégia da Optimize assemelha-se às táticas de grandes fundos ativistas, embora a gestora portuguesa opere com uma abordagem diferente, focando-se em retornos estáveis para os seus investidores, que incluem clientes de Golden Visa.
Atualmente, o Portugal Golden Opportunities detém 4,5 milhões de ações da Martifer, o que equivale a 2,6% do capital da empresa. O preço médio das ações adquiridas pelo fundo é de 2,32 euros. Pinto defende que a Martifer é uma empresa subavaliada, com um desempenho financeiro sólido e um potencial de crescimento significativo, especialmente nas áreas de obras públicas e energias renováveis.
No entanto, a estratégia da Optimize enfrenta um desafio adicional: a Martifer possui 2,22% do seu capital em ações próprias, que também contam para o cálculo do limiar de 90% necessário para a OPA. O Conselho de Administração da Martifer já comunicou que não pretende vender essas ações, o que pode complicar ainda mais a situação para a Optimize.
Se a Visabeira não conseguir atingir os 90%, comprometeu-se a convocar uma Assembleia Geral para aprovar a exclusão voluntária da Martifer da bolsa. Isso significa que, mesmo que a Optimize consiga bloquear a OPA neste momento, a situação poderá ser adiada, mas não resolvida.
A decisão de investir em ações da Martifer levanta questões sobre o risco de liquidez e a possibilidade de ficar preso numa empresa com um free float reduzido. Nuno Oliveira Matos, presidente da ATM, alerta que a expectativa de um resultado superior à OPA pode ser uma estratégia especulativa arriscada.
A OPA da Visabeira à Martifer continua a ser um tema quente no mercado, com os próximos dias a serem cruciais para o futuro da empresa. Leia também: O que esperar do mercado imobiliário em 2025.
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Fonte: ECO
